W dniu 30 marca 2026 r. Minister Finansów i Gospodarki  przekazał do konsultacji publicznych projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z usprawnieniem funkcjonowania rynku kapitałowego (druk UC137 na stronie RCL).

Zgodnie z uzasadnieniem, projekt ten:

1. implementuje dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2024/2811 w sprawie zmiany dyrektywy 2014/65/UE w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek i ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału oraz uchylenia dyrektywy 2001/34/WE (element Listing Act)
2. dostosowuje polski porządek prawny do rozporządzenia 2024/2809 w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) 2017/1129, (UE) nr 596/2014 i (UE) nr 600/2014 w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek oraz ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału (element Listing Act)
3. dostosowuje polski porządek prawny do rozporządzenia 2024/3005 w sprawie przejrzystości i rzetelności działalności ratingowej z zakresu ochrony środowiska, polityki społecznej i ładu korporacyjnego (ESG) oraz zmiany rozporządzeń (UE) 2019/2088 i (UE) 2023/2859
4. zmienia mechanizm przymusowego wykupu i przymusowego odkupu
5. przewiduje rezygnację z niektórych wymogów przewidzianych w prawie krajowym z zakresu obrotu instrumentami finansowymi, które nie wynikają z prawa Unii Europejskiej i mogą stanowić tzw. gold-plating.

Z punktu widzenia emitentów najważniejsze zmiany polegają na:

• rezygnacji z wydzielania w ramach rynku regulowanego rynku oficjalnych notowań 
• dostosowania sankcji dotyczących naruszenia przepisów Rozporządzenia MAR do Listing Act
• skorzystaniu z przewidzianej w Listing Act opcji narodowej obniżenia progu emisji bezprospektowej z 12 mln euro do 5 mln euro
• zniesienie obowiązku publikacji w formie raportu bieżącego wykazu akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na WZA
• obniżeniu progu ogólnej liczby głosów uprawniający do przeprowadzenia procedury przymusowego wykupu z 95% do 90% połączone z wprowadzeniem wymogu uprzedniego ogłoszenia wezwania z mechanizmem uwzględnienia ceny godziwej
• obniżeniu progu ogólnej liczby głosów uprawniający do przeprowadzenia procedury przymusowego odkupu (na żądanie akcjonariusza mniejszościowego) z 95% do 90%.

W związku z faktem, iż ramach konsultacji publicznych Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych zamierza przekazać uwagi do powyższego projektu ustawy, prosimy o nadsyłanie opinii i stanowisk członków Stowarzyszenia na adres [email protected] do dnia 16 kwietnia 2026 r. Termin zgłaszania uwag do Ministerstwa upływa 20 kwietnia 2026 r.

Bezpośrednie konsultacje prowadzone są TUTAJ. 

Data aktualizacji: 2026-04-08