VIII Forum Cenotwórczości - Proporcjonalne stosowanie MAR

Opis

Zaproszenie na Forum

Wydarzenie będzie transmitowane online (możliwy jest udział zdalny)

Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych miało przyjemność zaprosić na doroczną, dwudniową konferencję "VIII FC - Proporcjonalne stosowanie MAR", która odbyła się 21-22 listopada 2018 roku w Warszawie:

21 listopada (I DZIEŃ) w godz. 10:30-17:00 - Sala Notowań, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (ul. Książęca 4, II piętro)
22 listopada (II DZIEŃ) w godz. 9:30-15:00 - Sala Kinowa, Centrum Bankowo-Finansowe (ul. Nowy Świat 6/12, wejście A-D, poziom -1)

Partnerem Forum była Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, natomiast Partnerem Technologicznym Unicomp-WZA.

Pierwszy dzień konferencji rozpoczęła debata z przedstawicielem ESMA - Stefano Sirtori nt. transakcji menedżerów oraz list menedżerów i osób blisko związanych (stosowanie przepisów art. 19 na innych rynkach, okresy zamknięte - nowe interpretacje, najnowsze Q&A ESMA). Następnie podczas dyskusji panelowej kontynuowaliśmy wątek listy osób blisko związanych, a w szczególności skoncentrowaliśmy się na wymogach regulacyjnych wobec emitenta, menedżerów i osób blisko związanych i ewolucji rozumienia pojęcia osoby blisko związanej, poziomie rozumienia tej regulacji oraz sposobach jej (nie)stosowania na innych rynkach, znaczeniu informacji o osobach blisko związanych dla nadzorcy. W dalszej kolejności dyskutować będziemy o MAR-light i rynkach rozwoju (MAR-light: inicjatywa legislacyjna SEG; pojęcie „rynku rozwoju” i jego implikacje dla emitentów). Następnie prelegenci omówili planowane zmiany w MAR i ich konsekwencje (obowiązkowy przegląd regulacyjny; postulowane zmiany w MAR; publiczne konsultacje i unijny wniosek legislacyjny SEG).

W drugiej części spotkania dyskutowaliśmy na temat bieżącego statusu działań nadzorczych (wyniki i konsekwencje ankiety MAR; najczęstsze błędy emitentów; planowane działania) oraz zaprezentowaliśmy zakres elastyczności nadzorcy (czy wszystkie przepisy MAR rzeczywiście obowiązują; jak daleko można/należy stosować zasadę proporcjonalności; arbitraż nadzorczy i jego konsekwencje). Na koniec pierwszego dnia, uczestnicy Forum dowiedzieli się jak interpretować przesłanki przy wymiarze wysokości sankcji (jak rozumieć (nie)spełnienie przesłanek; jak przeliczyć przesłanki na wysokość sankcji; możliwości kwestionowania wyliczeń nadzorcy) oraz poznali możliwości transferu ryzyk regulacyjnych (efektywne ubezpieczenie sankcji administracyjnych; drobny druczek w OWU; praktyka wypłat z polis D&O w Polsce).

Drugi dzień Forum rozpoczęła debata "Ewolucja cenotwórczości w czasie - studium przypadku", a następnie prelegenci przedstawili szacunki wyników, prognozy i plany finansowe jako informacja poufna (publikacja szacunków: jak zmieniła się praktyka rynkowa w dobie MAR, wewnętrzne plany finansowe i publiczne prognozy wyników). W drugiej części poruszyliśmy zagadnienia związane z RODO na giełdzie: bezpieczne przetwarzanie danych osobowych w spółce giełdowej (dane osób fizycznych na listach insiderów, menedżerów i osób blisko związanych; dane osobowe akcjonariuszy przy organizacji walnych zgromadzeń; potencjalne ryzyka dla spółki i możliwości ich ubezpieczenia) oraz dotyczące obiegu ważnych informacji pomiędzy spółką a akcjonariuszem strategicznym (granice uprzywilejowania informacyjnego akcjonariusza dominującego; rada nadzorcza jako filtr informacyjny; bezpieczeństwo dokumentacyjne obiegu informacji). Spotkanie zakończyła debata "Praktyka stosowania MAR w innych krajach", podczas której zostaną omówione poniższe zagadnienia: różne podejście uczestników rynku; interpretacje poszczególnych organów nadzoru; różna kultura egzekwowania regulacji).

Konferencja skierowana była do osób wyznaczonych w spółce do sporządzania i publikacji raportów bieżących i okresowych, jak również monitoringu oraz zapewnienia właściwego przepływu informacji podlegających raportowaniu.

Program

	DZIEŃ I - 21 LISTOPADA 2018 (ŚRODA) SALA NOTOWAŃ, GPW W WARSZAWIE
10:30-10:55	Rejestracja uczestników i kawa powitalna
10:55-11:00	Otwarcie konferencji Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
11:00-11:30	Transakcje menedżerów oraz listy menedżerów i osób blisko związanych Stosowanie przepisów art. 19 na innych rynkach Okresy zamknięte - nowe interpretacje Najnowsze Q&A ESMA Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Stefano Sirtori, Senior Policy Officer - Market Integrity, Markets Department, European Securities and Markets Authority (ESMA)
11:30-12:20	Listy osób blisko związanych Wymogi regulacyjne wobec emitenta, menedżerów i osób blisko związanych i ewolucja rozumienia pojęcia osoby blisko związanej Poziom rozumienia tej regulacji oraz sposoby jej (nie)stosowania na innych rynkach Znaczenie informacji o osobach blisko związanych dla nadzorcy Prowadzący: Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Uczestnicy: Michał Bogacz, Senior Manager, Radca Prawny, Olesiński i Wspólnicy Sebastian Bogdan, Zastępca Dyrektora Departamentu Infrastruktury Rynku Kapitałowego i Nadzoru Obrotu, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego Wiesław Łatała, Radca Prawny, Partner Zarządzający BDO Legal Łatała i Wspólnicy
12:20-12:40	Przerwa kawowa
12:40-13:25	MAR-light i rynki rozwoju MAR-light: inicjatywa legislacyjna SEG Pojęcie „rynku rozwoju” i jego implikacje dla emitentów Prowadzący: Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Uczestnicy: Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Agnieszka Gontarek, Dyrektor Działu Emitentów, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
13:25-14:10	Planowane zmiany w MAR po lipcu 2019 r. Obowiązkowy przegląd regulacyjny Postulowane zmiany w MAR Publiczne konsultacje i unijny wniosek legislacyjny SEG Prowadzący: Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Uczestnicy: Sławomir Jakszuk, Partner, Radca Prawny, Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy, Adwokaci i Radcowie Prawni Paweł Małkiński, Prezes Zarządu, Capital Market Solutions Group
14:10-14:30	Przerwa kawowa
14:30-14:55	Bieżący status działań nadzorczych Wyniki i konsekwencje ankiety MAR Najczęstsze błędy emitentów Planowane działania Magdalena Raczek-Kołodyńska, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
14:55-15:20	Zakres elastyczności nadzorcy Czy wszystkie przepisy MAR rzeczywiście obowiązują Jak daleko można/należy stosować zasadę proporcjonalności Arbitraż nadzorczy i jego konsekwencje Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Wiesław Łatała, Radca Prawny, Partner Zarządzający BDO Legal Łatała i Wspólnicy
15:20-15:45	Jak interpretować przesłanki przy wymiarze wysokości sankcji Jak rozumieć (nie)spełnienie przesłanek Jak przeliczyć przesłanki na wysokość sankcji Możliwości kwestionowania wyliczeń nadzorcy Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Sławomir Jakszuk, Partner, Radca Prawny, Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy, Adwokaci i Radcowie Prawni
15:45-16:10	Możliwości transferu ryzyk regulacyjnych Efektywne ubezpieczenie sankcji administracyjnych Drobny druczek w OWU Praktyka wypłat z polis D&O w Polsce Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Jerzy Lisiecki, Prezes Zarządu, IRCA
16:10-17:00	Lunch
	DZIEŃ II - 22 LISTOPADA 2018 (CZWARTEK) SALA KINOWA, Centrum Bankowo-Finansowe, Warszawa
09:30-09:55	Rejestracja uczestników i kawa powitalna
09:55-10:00	Otwarcie konferencji Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
10:00-11:00	Ewolucja cenotwórczości w czasie - studium przypadku Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Maciej Wróblewski, Partner Associate, Deloitte Legal
11:00-11:20	Przerwa kawowa
11:20-12:20	Szacunki wyników, prognozy i plany finansowe jako informacja poufna Publikacja szacunków: jak zmieniła się praktyka rynkowa w dobie MAR Wewnętrzne plany finansowe i publiczne prognozy wyników Prowadzący: Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Uczestnicy: Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Edmund Kozak, IPO Doradztwo Kapitałowe Patryk Olszanowski, Analityk, NN Investment Partners TFI
12:20-12:40	Przerwa kawowa
12:40-13:10	RODO na giełdzie: bezpieczne przetwarzanie danych osobowych w spółce giełdowej Dane osób fizycznych na listach insiderów, menedżerów i osób blisko związanych Dane osobowe akcjonariuszy przy organizacji walnych zgromadzeń Potencjalne ryzyka dla spółki i możliwości ich ubezpieczenia Magdalena Raczek-Kołodyńska, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Michał Wach, Senior Consultant, Radca Prawny, Olesiński i Wspólnicy
13:10-13:40	Obieg ważnych informacji pomiędzy spółką a akcjonariuszem strategicznym Granice uprzywilejowania informacyjnego akcjonariusza dominującego Rada nadzorcza jako filtr informacyjny Bezpieczeństwo dokumentacyjne obiegu informacji Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Paweł Małkiński, Prezes Zarządu, Capital Market Solutions Group
13:40-14:10	Praktyka stosowania MAR w innych krajach Różne podejście uczestników rynku Interpretacje poszczególnych organów nadzoru Różna kultura egzekwowania regulacji Prowadzący: Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Uczestnicy: Piotr Biernacki, Wiceprezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Maciej Wróblewski, Partner Associate, Deloitte Legal
14:10-15:00	Lunch

Partnerzy

Partner

Partner Technologiczny

Patroni Medialni

Transmisja

Transmisję on-line przeprowadził Unicomp-WZA

Kontakt

Kontakt w sprawie Seminarium:

Agata Bednarczyk
Manager ds. Konferencji
Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
tel.: (22) 692 49 45
e-mail: agata.bednarczyk@seg.org.pl

Kontakt w sprawie członkostwa w SEG:

Magdalena Cieciura
Specjalista ds. Współpracy z Emitentem
Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
tel.: (22) 826 26 89
e-mail: magdalena.cieciura@seg.org.pl